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乱世热刺离英超“顶级豪门”还有多远 | 天天要闻 财务报告解释

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新球场为热刺带来了更高的比赛日和商业收入,更强的融资能力,也给了球队在转会市场上挑战竞争对手的资本,再加上穆里尼奥的奖金,这本可以是俱乐部真正进军的绝好机会——类豪门,却被突如其来的疫情打断。这真的很不幸。

我们无法预测萧条会持续多久,而列维未来将面临的将是困难的多项选择题。

Text/Jule 拥有四大背景,供职于国际知名足球管理集团

托特纳姆热刺队在 11 月底首次发布了 19/20 年度报告。受疫情影响,俱乐部营业收入下降15%,打破了连续七年盈利的黄金记录。

与此同时,刚刚完成新球场建设的托特纳姆热刺也有高达6.05亿英镑的净债务。就在人们认为白百何要走阿森纳老路的时候,俱乐部在夏窗花费了8700万的净转会投资。他们是如何做到的呢?

让我们在收益报告中找出答案。

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由于本年报的截止日期为2020年6月30日,2019/20赛季英超联赛还有7轮要打,剩余的欧战淘汰赛还没有打完。年报不包括这部分收入和相应的费用。.

01

营业收入

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回顾2020德勤财富排行榜,2018/19赛季托特纳姆热刺在进入欧冠决赛的同时收入飙升,历史上首次攀升至收入排行榜第八位,英超联赛第三位。

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尽管托特纳姆热刺的收入在 2019/20 财年从峰值降至 3.92 亿,但在五年内几乎翻了一番。国内对手中,已经公布财报的曼联营收为5.09亿,但与18/19赛季相比下降了19%,高于热刺。

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热刺在去年 6 月底只打了 31 场联赛,国内转播收入从 2018/19 赛季的 1.5 亿英镑降至 8470 万英镑。

英超联赛尚未正式公布19/20赛季的转播份额。根据足球金融专家Swiss Ramble的计算,上赛季排名第六的托特纳姆热刺拿到了约1.23亿英镑(扣除因延误返还转播商的金额),低于排名第八的阿森纳,他们是£比冠军利物浦少 2090 万,其余部分将反映在 20/21 财政年度。

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欧战方面,由于在1/8淘汰赛阶段脆弱输给莱比锡,再加上分差等因素,热刺在2019/20财年只拿到了5120万英镑,远低于9400万英镑。 18/19 英镑。

如果不考虑转播商的退款,热刺上赛季估计拿到了6930万英镑的欧冠奖金,而本赛季的欧联杯比赛势必会进一步减少这笔收入。

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保持不断增长的业务收入并非易事。要知道,15/16赛季,热刺的收入只有6000万英镑英超俱乐部收入排行榜,增长了175%。已经不能用“优秀”来形容了。

除了欣欣向荣的曼联外,其他大对手尚未发布年度报告。总体来说,疫情下大部分俱乐部都很难实现商业收入的大幅增长。这样一来,热刺在商业价值上或许已经悄然超越了死敌,慢慢接近了其他对手。

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上赛季初,友邦保险续约至26/27赛季,年度赞助金额从3500万英镑增加到4000万英镑;耐克的赞助期一直到 2023 年,每年 3000 万的赞助费高于之前的 Under Armour 合同。翻了一番。

这些合同中没有一个优于竞争对手,更多的商业收入可能来自新体育场的商业开发。如果未来出售球场冠名权,热刺也将获得大笔收入。

新球场落成的意义还体现在直接相关的比赛日收入上,2019/20财年热刺的收入增加到9500万英镑,超过了曼联的9000万英镑,不出意外将是上赛季的比赛日。收入最高的球队。

更可怕的是,在失去五轮主场收入(预估)的情况下,热刺的非疫情比赛日收入可能达到惊人的1.24亿,远超18年收入最多的曼联(1.12亿) /19 赛季。.

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托特纳姆热刺体育场 (THS) 何时欢迎球迷回归?

可惜,这样的奇迹,只能在疫情后的新世界里展现。

02 球员转会

从近三年的转会投入金额可以看出,俱乐部的转会政策在新球场落成前后发生了翻天覆地的变化。

去年夏天的大手笔投资,让热刺摘下了Big 6中最“吱吱”的帽子。雷吉隆、霍伊比约等实力派球员的到来,让球队的阵容更具竞争力。

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同样的结论也反映在声明中。新球场建成后,在现金流方面更有信心的热刺球员的注册权处置收入一落千丈,收入占比也下降到可以忽略不计的程度。

※在会计上,转会费作为球员注册权的成本,按合同期限摊销,计入年度成本;而球员注册权的处置收入则计入销售当年未一次摊销的注册权净值。当年的收入。

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从另一个角度来看,这也说明了俱乐部的盈利能力是稳定的。在疫情影响前的四个财年,俱乐部在扣除转会收益后能够实现盈利。

03成本

建造体育场的钱不是从天上掉下来的。这时候就不得不提成本控制大师利维了。在他“小气”的经营策略下,热刺多年来的成本水平与对手完全不同。优越的。

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在 2018/19 财年,托特纳姆热刺的劳动力成本远远落后于其他五家,仅为曼联 3.32 亿英镑的 54%。19/20财年,曼联的工资支出大幅下降,热刺的工资水平略有上升,但仍只有红魔水平的64%。

球场上的工资与比赛水平不成正比。托特纳姆热刺是个例外。工资收入比大幅提升后,仅为46%。与70%的欧足联警戒线相比,有点“过于健康”了。

值得一提的是,列维的个人薪水从18/19赛季的700万英镑(包括球场竣工奖励)降至300万英镑,略低于曼联CEO埃德伍德沃德整个高管团队的年薪。工资下降了 40%。

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球员注册权摊销的大幅增加,从另一个方面反映了转会支出的上涨,这与曼联的1.23亿英镑还有很大差距。同时,超过10亿的球场建设成本,带来了每年约7500万的折旧费用,这肯定是全联盟最高的。

总体而言,FY19/20 的运营费用增长了 18%。此外,4300万英镑的利息支出较2018/19赛季的2500万大幅增加,这也是联盟最高的,预计还会继续增长。

04资产、负债和现金流

球员注册权的原始价值是建立现有阵容成本的最准确指标。截至去年6月,热刺的球队成本仅为3.97亿英镑,不到曼城、切尔西和曼联的一半。

同时,据德国转会市场网消息,一线队的阵容总价值高达7.26亿英镑。

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尽管节俭,但新体育场的建设让俱乐部背上了沉重的债务。截至18/19财年末,热刺的账面财务负债高达8.31亿英镑,其中球场抵押贷款6.33亿,政府疫情救助贷款1.75亿,训练基地抵押2300万。

扣除持有的现金后,俱乐部的净负债仍高达6.05亿英镑,远高于曼联的4.74亿英镑。如果包括 1.14 亿的净转会费,这个数字就更加可怕了。

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好在这些贷款中,只有英格兰银行的疫情救助贷款在2021年3月到期,训练基地贷款在2025年底到期,而球场贷款最近的到期日是2029年9月,最远。一个将于 2050 年初到期。

流动性方面,俱乐部去年年中的现金储备为2.26亿英镑,需要偿还3月份到期的1.75亿贷款和一年内5400万的转会费。再加上5000万未使用的汇丰授信额度,看来本季不会有问题。大,但也不慷慨。

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可想而知,夏季窗户的购买应该更多地采用分期付款的方式。

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尽管受到大流行的重创,但由于良好的成本控制,托特纳姆热刺在 2019/20 财年能够在运营活动中拥有 8900 万英镑的现金余额。

不过,球场和阵容的投入高达1.66亿元,如果没有1.68亿新银行贷款的支持,俱乐部新赛季将难以东山再起。

05 总结

可以看出,热刺今年的亏损主要是转播收入下降(欧冠提前退出,联赛结束推迟)和新球场折旧增加所致。管理层预计,如果本赛季全年没有体育场,俱乐部的损失将扩大至 1.5 亿英镑。

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新球场为热刺带来了更高的比赛日和商业收入,更强的融资能力,也给了球队在转会市场上挑战竞争对手的资本。这本可以成为俱乐部真正进入一流豪门的途径。可惜这次机会被突如其来的疫情打断了。

我们无法预测萧条会持续多久英超俱乐部收入排行榜,而列维未来将面临的将是困难的多项选择题。无论如何,这位勤勉的管理者在有限的资源下所做的一切,还是值得尊重的。

谁敢说,在这个乱七八糟的英超,白百合连梦想的机会都没有?

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